【豆類基本面】周三CBOT大(dà)豆期貨市場先抑後揚小幅收高，繼續從(cóng)前一天創下的兩年(nián)低點技術(shù)性反彈，但(dàn)基準合約月度跌幅接近6%，盤中豆粕漲幅大(dà)于豆油。南(nán)美大(dà)豆産區天氣和産量前景繼續受到市場關注。美國(guó)農業部周度出口銷售報告前，市場預計(jì)截至1月25日(rì)當周，美國(guó)大(dà)豆出口銷售淨增50-110萬噸。近期受巴西大(dà)豆升貼水報價快(kuài)速回落影(yǐng)響，美豆出口維持相(xiàng)對偏弱狀态。咨詢機(jī)構Datagro根據第五次調查，将巴西大(dà)豆産量下調至1.4855億噸，較上年(nián)創紀錄的1.602億噸減少7.3%。目前各機(jī)構對阿根廷大(dà)豆的産量預估普遍在5000萬噸之上，阿根廷強勢增産有助于降低巴西大(dà)豆減産對全球大(dà)豆供應的影(yǐng)響。天氣預報顯示，本周阿根廷作(zuò)物帶天氣幹燥，可(kě)能會降低作(zuò)物生(shēng)長條件(jiàn)，預計(jì)下周降雨(yǔ)機(jī)會較大(dà)。此外，追蹤19種大(dà)宗商品走勢的CRB指數周三下跌0.579%，油價大(dà)幅下跌拖累多數商品回落。

　　【大(dà)豆】中儲糧大(dà)多數收購(gòu)庫點已完成收購(gòu)，新增收購(gòu)庫點的收購(gòu)數量較爲有限，對豆價的支撐作(zuò)用不足。臨近春節，産區部分(fēn)企業提前停止收購(gòu)，現貨多處于無人(rén)問(wèn)津狀态。農民(mín)賣豆進度偏慢(màn)，供應壓力繼續後移，期貨注冊倉單量維持高位。周三豆一期貨市場高開高走繼續回升，美豆強勢反彈提振市場人(rén)氣，進口大(dà)豆止跌回升引發豆一期貨空頭減持，豆一期貨市場繼續對此前超跌展開修正。國(guó)産大(dà)豆連續兩年(nián)增産，食用大(dà)豆保持供過于求局面，與進口大(dà)豆價差超過1000元/噸，市場缺少主動上漲動力。當前國(guó)内外豆類市場供需環境依然偏空，豆一期貨市場反彈的持續性仍需美豆和相(xiàng)關品種加以配合。

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)内豆粕現貨報價全線回升，各地上漲幅度多在50-60元/噸，沿海豆粕報價多升至3320-3390元/噸之間，其中張家港報價3350元/噸，天津報價3390元/噸，東莞報價3320元/噸。多地菜粕現貨報價繼續小幅回升，東莞報價爲2540元/噸。美豆自(zì)兩年(nián)多低點反彈改善市場情緒，油廠(chǎng)提價動力提升，粕價止跌反彈。周三國(guó)内粕類期貨市場承接美豆強勢全線跟漲，持倉大(dà)幅減少，獲利空頭止盈離(lí)場，抄底買盤依然謹慎。由于節前備貨需求不及預期，當前油廠(chǎng)大(dà)豆和豆粕庫存維持高位，且節後爲飼料需求淡季，加上南(nán)美大(dà)豆保持增産預期，粕類市場反彈基礎仍不牢固。夜盤粕類期貨市場小幅回升，今日(rì)有望維持震蕩偏強走勢。

　　【油脂】周三CBOT豆油期貨微幅收高，技術(shù)上仍受均線壓制，仍處偏弱狀态。周三馬來(lái)西亞棕榈油期貨市場繼續下跌，技術(shù)上呈現三連陰，強勢反彈後的反轉形态較爲突出。三家調研機(jī)構公布的馬來(lái)西亞1月1-31日(rì)棕榈油出口環比降幅在6.7%-10.97%。市場關注點将轉向馬來(lái)西亞棕榈油局(MPOB)2月供需報告。國(guó)内油脂方面，春節前集中備貨需求帶動國(guó)内三大(dà)食用油庫存總量快(kuài)速下降。随着備貨高峰期結束，需求端支撐力減弱，油脂現貨市場快(kuài)速轉弱。周三國(guó)内油脂期貨市場表現依然偏弱，豆油和菜油期貨低位震蕩跌勢暫緩，棕榈油期貨減倉下跌，保持補跌狀态。棕榈油進口成本跟随外盤回落，三大(dà)油脂期貨步調一緻，在南(nán)美大(dà)豆供應保持寬松預期的背景下，國(guó)内油脂期貨市場仍有向下調整空間。夜盤棕榈油期貨繼續領跌，今日(rì)國(guó)内油脂闆塊有望延續低位震蕩狀态。