近期華北地區玉米價格持續偏弱運行，3月份農戶售糧積極性增加，中間貿易商建庫意願增強，渠道庫存增加，市場供需維持平衡的狀态，玉米價格維持相(xiàng)對穩定，價格上下波動幅度較小。進入4月份，随着餘糧逐步減少，渠道庫存水平繼續增加，基層糧源流通較爲順暢，由于缺乏明顯利好支撐，市場對後市看(kàn)漲信心不足，加上普遍預期小麥收割之前會出現售糧高峰，貿易商出貨意願增強，玉米價格打破3月份震蕩區間，開始加速下跌。截至4月23日(rì)，山(shān)東濰坊壽光(guāng)深加工(gōng)企業玉米收購(gòu)價格參考2300元/噸，較3月份高點2390元/噸，下跌90元/噸，下跌幅度3.77%，較去(qù)年(nián)同期下跌524元/噸，同比下跌18.32%。總結一下近期下跌的主要幾個特點如(rú)下。

　　首先，下跌持續時間長。

　　實際上本輪價格最初下跌的時間可(kě)以追溯到去(qù)年(nián)新玉米上市之前，也就(jiù)是去(qù)年(nián)8月底，當時玉米價格達到3110元/噸，随後開始持續下跌，期間基本沒有像樣的反彈，幾乎呈現單邊的下行走勢，從(cóng)9月份一直跌倒現在，下跌時間持續近7個月的時間，在曆史上是持續時間最長的一次階段性下跌，即便是在2014年(nián)2015年(nián)玉米市場化改革的階段也沒有出現過這麽長時間的下跌。

　　其次，産量增加，貿易商庫存增加。

　　今年(nián)華北玉米增産是市場普遍認可(kě)的，據Mysteel農産品的預估，河北、山(shān)東、河南(nán)三省玉米産量7208萬噸，較2023年(nián)增産612萬噸，從(cóng)實際的運行情況來(lái)看(kàn)，華北三省産量增加的幅度可(kě)能要明顯超過前期的預估。3月份很多貿易商是主動建庫的，但(dàn)是随着價格不斷下跌，貿易商更多的是被動的累庫，在這個過程中，華北地區貿易商庫存水平已經在相(xiàng)對高位，多數貿易商已經達到庫存水平的七到八成，甚至是滿倉狀态。

　　第三，華北玉米外流減少，糧源流通回歸“傳統模式”。

　　從(cóng)外流的情況來(lái)看(kàn)，今年(nián)河南(nán)、河北地區玉米外流量明顯減少，這也變相(xiàng)增加華北本地的糧源供應。華北本地區内糧源流通順暢，除了河北玉米一直是持續供應山(shān)東外，今年(nián)河南(nán)、安徽玉米對山(shān)東地區玉米供應明顯增加，這也是華北地區糧源流通的“傳統模式”，在缺少東北糧源供應的情況下，本區域内糧源流通加快(kuài)，有效供應寬松。

　　從(cóng)目前的情況來(lái)看(kàn)，市場缺乏明顯利好支撐，在貿易商庫存較高，市場看(kàn)漲心态明顯不足的情況，短(duǎn)期華北玉米價格上漲動力不足，麥收之前玉米價格維持底部震蕩運行的可(kě)能性較大(dà)，但(dàn)是也沒必要完全看(kàn)空，沒有隻跌不漲的市場，等到新麥收割之前的供應壓力過去(qù)，随着餘糧減少，華北地區基本無明顯利空打壓，玉米價格迎來(lái)上漲的可(kě)能性較大(dà)。