南(nán)美天氣炒作(zuò)爲豆粕能否上漲提供支撐

随着美國(guó)大(dà)豆收割逐漸接近尾聲，大(dà)豆季節性供應壓力被巴西産區出現不利于大(dà)豆種植的天氣削弱，并且正值美國(guó)大(dà)豆出口銷售旺季，良好的出口需求支撐CBOT大(dà)豆期價漲至8月底以來(lái)高點，從(cóng)而支撐豆粕價格出現略微偏強的走勢。

　　巴西出現了對大(dà)豆種植及生(shēng)産不利的天氣

　　據相(xiàng)關氣象機(jī)構預測，除了巴西東北地區外，巴西全國(guó)從(cóng)北到南(nán)将有更大(dà)範圍的降雨(yǔ)，不過降雨(yǔ)量仍不足以彌補水分(fēn)不足和蒸發量。在目前除南(nán)部地區多雨(yǔ)潮濕影(yǐng)響大(dà)豆生(shēng)長外，中部等地區的高溫幹燥天氣将持續施壓于大(dà)豆作(zuò)物，特别是部分(fēn)區域的已播大(dà)豆出苗情況較差，最終大(dà)豆播種進度較爲緩慢(màn)。據巴西國(guó)家商品供應公司數據統計(jì)顯示，截至11月11日(rì)，巴西2023/24年(nián)度大(dà)豆種植進度爲57.6%，比一周前推進了9.2個百分(fēn)點，但(dàn)是繼續落後于去(qù)南(nán)同期的播種進度66.0%，從(cóng)而支撐CBOT大(dà)豆期價向1400美分(fēn)/蒲式耳逼近。不過巴西國(guó)家商品供應公司預計(jì)2023/24年(nián)度巴西大(dà)豆産量達到創紀錄的1.62億噸，雖然低于早先預測的1.624億噸，但(dàn)同比增加4.8%。

　　巴西出口緩慢(màn)讓貿易商轉而購(gòu)買采購(gòu)美國(guó)大(dà)豆

　　因巴西中部等地的幹旱少雨(yǔ)影(yǐng)響河道運輸後大(dà)豆出口裝運遲滞，本該在10月就(jiù)要到港的進口巴西大(dà)豆延遲至11月。且随着幹旱的延續，大(dà)豆出口繼續受阻且價格有所反彈，國(guó)内買家轉而購(gòu)買目前正處于出口高峰的美國(guó)大(dà)豆，也正是因中國(guó)買家大(dà)量購(gòu)買美國(guó)大(dà)豆，不僅緩解了美國(guó)大(dà)豆收割上市後帶來(lái)的季節性供應壓力，疊加美國(guó)全國(guó)油籽加工(gōng)商協會報告顯示10月份NOPA會員(yuán)共壓榨大(dà)豆1.89774億蒲，環比增長14.7%，同比增長2.9%，創下了曆史最高月度壓榨紀錄，超過2021年(nián)12月創下的1.86438億蒲的前紀錄，從(cóng)而支撐美國(guó)大(dà)豆期價反彈。不過美國(guó)農業部出口檢驗報告顯示，雖然近期因中國(guó)買家大(dà)量購(gòu)買美國(guó)大(dà)豆，但(dàn)2023/24年(nián)度美國(guó)大(dà)豆出口檢驗總量比上一年(nián)同期減少5.6%，加之南(nán)美大(dà)豆種植面積預期增長，削弱其對美國(guó)大(dà)豆期價的支撐。

　　國(guó)内養殖虧損的情況下豆粕供應仍比較充足

　　前期延遲到港的巴西大(dà)豆近期已經陸續到港，根據船(chuán)期顯示預計(jì)11月進口大(dà)豆到港數量将超過1000萬噸。并且因目前生(shēng)豬及肉雞養殖持續虧損，蛋雞養殖雖然盈利但(dàn)利潤逐漸縮水，在這樣的背景下飼料養殖企業采購(gòu)較爲謹慎，雖然消費需求逐漸回暖但(dàn)整體(tǐ)需求或不及豆粕産量增幅。據相(xiàng)關統計(jì)數據顯示，截止11月10日(rì)全國(guó)主要油廠(chǎng)進口大(dà)豆商業庫存 455 萬噸，同比增加 157 萬噸;主要油廠(chǎng)豆粕庫存 74萬噸，同比增加 56 萬噸，比過去(qù)三年(nián)同期均值增加 19 萬噸，仍處于曆史同期高位水平，從(cóng)而限制豆粕價格的上漲幅度。

　　在豆粕需求增量預期低于産量的情況下，豆粕需求或繼續維持旺季不旺，價格震蕩偏弱運行，但(dàn)不排除南(nán)美産區惡劣天氣持續影(yǐng)響大(dà)豆的整體(tǐ)種植，從(cóng)而支撐大(dà)豆價格上漲後增強工(gōng)廠(chǎng)的挺粕意願。