春節假期漸入尾聲，各地油脂市場已逐步恢複購(gòu)銷。外圍市場發生(shēng)了哪些變化？兩大(dà)重要報告已公布，對于節後市場國(guó)内三大(dà)油脂現貨價格是漲是落呢(ne)？以下是筆者結合市場作(zuò)簡要分(fēn)析，僅供參考！豆油現貨市場參考價，截至2月8日(rì)午間，國(guó)内沿海主要廠(chǎng)商一級豆油現貨平均報價均低于8000元/噸，預計(jì)節後市場或難高于此價格，具體(tǐ)分(fēn)析如(rú)下，僅供參考。

　　USDA報告偏利空

　　北京時間2月9日(rì)淩晨1點，美國(guó)農業部USDA公布2月供需報告。從(cóng)報告數據來(lái)看(kàn)，報告偏利空，具體(tǐ)内容爲美國(guó)農業部2月對2023/24年(nián)度美國(guó)大(dà)豆的展望是大(dà)豆出口減少，期末庫存增加。美國(guó)大(dà)豆出口預計(jì)爲17.2億蒲式耳，較上月減少3,500萬蒲式耳，反映出整個1月份的出口速度緩慢(màn)，以及與巴西的激烈競争。在壓榨量不變的情況下，期末庫存預計(jì)爲3.15億蒲式耳，增加3500萬蒲式耳。與上月相(xiàng)比，2023/24年(nián)度全球大(dà)豆供需預測包括期初庫存增加、産量下降、出口下降和期末庫存增加。期初庫存上調170萬噸，主要是由于巴西2022/23年(nián)度的作(zuò)物産量較高。由于面積和産量的增加，巴西2022/23年(nián)度的産量提高了200萬噸，達到1.62億噸，這反映了到作(zuò)物年(nián)度結束時的壓榨和出口數據即将确定。巴西2023/24年(nián)度作(zuò)物産量減少100萬噸至1.56億噸，因馬托格羅索州南(nán)部和巴拉那州惡劣天氣條件(jiàn)導緻産量下降，抵消了收獲面積增加的影(yǐng)響。同時假期期間，美豆弱勢震蕩，2月14日(rì)美豆期價觸及三年(nián)低位，收至117.5美分(fēn)，南(nán)美供給壓力仍在，關注周四的美國(guó)農業部（USDA）年(nián)度農業展望論壇。

　　馬棕報告偏利多

　　春節假期期間，馬來(lái)西亞棕榈油期價多以上漲爲主，主因是産地棕榈油正值減産周期，主體(tǐ)對産量供應憂慮增加，同時原油走強也提振棕榈油市場，畢竟棕榈是成爲生(shēng)物柴油原料的更有吸引力的選擇。北京時間2月13日(rì)午間，馬來(lái)西亞MPOB公布數據顯示，馬來(lái)西亞截至1月底的棕榈油庫存較前月下滑11.83%，至202萬噸，爲2023年(nián)7月以來(lái)最低水準。MPOB表示，馬來(lái)西亞1月毛棕榈油産量較前月下滑9.59%，至140萬噸，創去(qù)年(nián)4月以來(lái)最低；出口量下滑0.85%至135萬噸，由于産量低于預期，此次報告偏利多。不過，棕榈油能否持續強勢上漲也要關注其他(tā)油脂的替代，特别是豆油以及葵花油，後續應持續關注。

　　油脂供給依舊充足

　　春節前各地終端現貨經銷商備貨積極性不高，甚至部分(fēn)廠(chǎng)商表示市場未有備貨氛圍便結束，事(shì)實也反饋了終端需求的低迷。特别是假期前一周，國(guó)内三大(dà)油脂現貨價格跌跌不休，導緻主體(tǐ)對節後信心不足。豆油方面，從(cóng)各地廠(chǎng)商報價基差來(lái)看(kàn)，均有走低的趨勢。僅部分(fēn)地區因豆粕脹庫無法正常開機(jī)，豆油進入去(qù)庫存階段，如(rú)華南(nán)廣東、廣西等地。棕榈油方面，自(zì)12月份以來(lái)，因進口利潤較低，我國(guó)買船(chuán)較少。目前棕榈油貨權較爲集中，基差不斷走高，預計(jì)節後此現象或将持續。菜籽油方面，從(cóng)庫存總量來(lái)看(kàn)，仍高于去(qù)年(nián)。特别是銷區仍有充足庫存可(kě)消耗，部分(fēn)進口菜籽油也将在節後到港。春節過後，各省、市以及地級菜籽油也将輪出，供強需弱的格局仍在。

　　綜上所述，短(duǎn)期内國(guó)内豆油現貨價格或延續震蕩趨勢，月底前工(gōng)廠(chǎng)開機(jī)率不高，國(guó)内油脂仍是以去(qù)庫存爲主。外圍南(nán)美大(dà)豆供給壓力仍在，國(guó)内港口大(dà)豆供給充足，僅棕油貨權相(xiàng)對集中外，銷區川渝地區菜籽油庫存也相(xiàng)對充足，因此油脂現貨價格大(dà)幅走高的概率不大(dà)，各地現貨商可(kě)根據當地消費情況，建議(yì)終端合理(lǐ)建庫即可(kě)。