【豆類基本面】受累于需求擔憂和玉米下跌，周三CBOT大(dà)豆期貨市場結束兩連漲承壓大(dà)幅回落，技術(shù)上創下三年(nián)多低點，盤中豆粕和豆油同步下跌。巴西大(dà)豆收割率超過三成，新豆上市節奏提前，國(guó)際買家轉向巴西采購(gòu)更具價格優勢的大(dà)豆，美豆出口遭遇嚴重阻力。兩家交易所對阿根廷大(dà)豆産量前景作(zuò)出不同評估，其中布宜諾斯艾利斯谷物交易所預計(jì)的産量爲5250萬噸，而羅薩裡(lǐ)奧谷物交易所的最新預測值爲4950萬噸，指出阿根廷大(dà)豆受到了近期熱(rè)浪的不利影(yǐng)響。天氣預報顯示，近期巴西和阿根廷降雨(yǔ)活躍，利于促進大(dà)豆作(zuò)物生(shēng)長。追蹤19種大(dà)宗商品走勢的CRB指數周三上漲1.199%，受到油價上漲的提振。

　　【大(dà)豆】九三集團在黑(hēi)龍江省内多地挂牌收購(gòu)國(guó)産大(dà)豆，收購(gòu)價格低于市場預期。現貨交投清淡，目前産區基層餘糧較多，部分(fēn)豆農惜售，國(guó)産大(dà)豆供應壓力後移。周三豆一期貨市場窄幅震蕩漲跌互見(jiàn)，主力資金減近增遠(yuǎn)移倉換月。國(guó)産大(dà)豆連續兩年(nián)增産，食用大(dà)豆保持供過于求局面，與進口大(dà)豆價差過大(dà)進一步壓縮國(guó)産大(dà)豆需求空間。2024年(nián)國(guó)家繼續實施大(dà)豆擴種擴産政策，在美豆走弱和國(guó)産大(dà)豆供應過剩的雙重壓力下，豆一期貨市場将處于積弱難返狀态。

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)内豆粕現貨報價全線下跌，各地跌幅在40-50元/噸，沿海豆粕報價多運行在3330-3410元/噸。其中張家港報價3340元/噸，天津報價3410元/噸，東莞報價3330元/噸。菜粕現貨報價整體(tǐ)下跌，東莞報價降至2510元/噸。油廠(chǎng)開工(gōng)率趨于正常，需求淡季疊加南(nán)美供應壓力，累庫風(fēng)險令粕價承壓。周三國(guó)内粕類期貨市場低開低走明顯回落，持倉繼續大(dà)幅增加，節後漲幅基本被抹平，重回節前弱勢節奏的概率進一步上升。随着南(nán)美天氣窗(chuāng)口收窄，增産預期逐步兌現，供給壓力将令美豆易跌難漲。國(guó)内生(shēng)豬去(qù)産能化進程有序推進，供強需弱格局下國(guó)内粕類期貨價格重心仍有回落空間。受美豆破位影(yǐng)響，今日(rì)國(guó)内粕類期貨市場将承壓明顯下跌。

　　【油脂】周三CBOT豆油市場繼續回落，技術(shù)上呈現五連陰，前期技術(shù)低點岌岌可(kě)危。周三馬來(lái)西亞棕榈油期貨市場寬幅震蕩小幅收漲，疲弱的出口數據和新需求不足限制市場漲幅。船(chuán)運檢驗機(jī)構發布的數據顯示，馬來(lái)西亞2月1-20日(rì)棕榈油産品出口量環比下降3.4%-18.3%。其中ITS的分(fēn)項數據顯示，對中國(guó)及歐盟出口量均下降近30%，對印度出口量創下8個月以來(lái)新低。市場對棕榈油産量下滑以及庫存連降的預期是導緻馬盤棕榈油和CBOT豆油分(fēn)化行情愈演愈烈的主因。國(guó)内市場方面，截止上周末，國(guó)内三大(dà)食用油庫存總量爲212.69萬噸，周度增加5.48萬噸，同比高出12.24%。目前國(guó)内油脂庫存處于高位，需求端對價格的主動拉升作(zuò)用有限。周三國(guó)内油脂期貨市場延續内部分(fēn)化行情，棕榈油期貨因成本聯動繼續沖高實現四連陽，豆油和菜油期貨被動跟漲略顯疲态。棕榈油産地報價堅挺導緻其與豆油和菜油價差失衡，國(guó)内市場有望通過需求替代對此加以修正。夜盤油脂闆塊漲勢放(fàng)緩，受美豆破位下跌拖累，今日(rì)承壓回調概率增加。